Diritto, lavoro e nuove tecnologie

In this paper, I analyze the evolving legal status and governance implications of Decentralized Autonomous Organizations (DAOs) within the U.S. legal framework. DAOs represent both a legal and technological innovation enabled by blockchain—with the potential to reshape traditional corporate governance dynamics by decentralizing decision-making and automating organizational functions through smart contracts. Given this disruptive potential, DAOs pose complex legal challenges, particularly regarding their legal form, regulatory treatment, and resulting liability framework. After examining the origins of DAOs, their structural and operational characteristics, and the role of token holders in governance, I explore the regulatory dilemma posed by these organizations—namely, the risk of unlimited liability for participants in the absence of a clear legal wrapper. In response, some U.S. states have pioneered different legislative approaches, either integrating DAOs into existing corporate structures (notably LLCs) or developing tailored frameworks. Wyoming and Tennessee explicitly recognize DAOs within their LLC statutes, granting them limited liability, while Colorado adopts a cooperative-based approach, and Utah introduces the novel “Limited Liability DAO” (LLD) model. Beyond the U.S., offshore jurisdictions such as the Cayman Islands, the Marshall Islands, and Malta are also experimenting with DAO-friendly regulatory models. I highlight how these organizations seek regulatory recognition or are drawn to corporate forms in order to secure limited liability—while, by contrast, legal innovations rooted in technology typically resist or struggle to accommodate regulatory oversight. I argue that the emerging legal frameworks adopted by certain legislatures could shape the future of DAOs, potentially leading to the recognition of a novel, distinct corporate form. I conclude by discussing whether DAOs represent a mere adaptation of corporate governance mechanisms or signal a transformative shift toward algorithm-driven entities able to challenge the traditional paradigm.

Il saggio indaga lo status giuridico e le implicazioni di governance delle Decentralized Autonomous Organization (DAO) nell’ordinamento statunitense. Le DAO rappresentano un’innovazione giuridica e tecnologica che si fonda sulla blockchain; e che promette di ridefinire le tradizionali dinamiche della corporate governance attraverso la decentralizzazione dei processi decisionali e l’automazione delle funzioni organizzative mediante smart contract. Proprio per questa potenzialità dirompente, le DAO pongono complesse questioni, in particolare in merito alla loro forma giuridica, alla disciplina applicabile e al regime di responsabilità che ne deriva. Dopo aver esaminato le origini delle DAO, le loro caratteristiche strutturali e operative, nonché il ruolo dei token holder nella relativa governance, lo scritto si concentra sul dilemma regolatorio che queste nuove organizzazioni pongono, particolarmente a fronte del rischio di responsabilità illimitata che i partecipanti sostengono in assenza di un chiaro inquadramento giuridico. Alcuni stati nordamericani hanno risposto con approcci positivi differenti: alcuni hanno integrato le DAO nelle preesistenti strutture societarie, in particolare le LLC, mentre altri hanno preferito soluzione specifiche. In specie, mentre il Wyoming e il Tennessee riconoscono espressamente le DAO nell’ambito della disciplina delle LLC, garantendo loro la responsabilità limitata, il Colorado predilige una riconduzione in una struttura ispirata alla forma cooperativa, mentre lo Utah introduce la nuova categoria della “Limited Liability DAO” (LLD). Al di fuori degli Stati Uniti, giurisdizioni offshore come le Isole Cayman, le Isole Marshall e Malta stanno sperimentando soluzioni normative particolarmente favorevoli alle DAO. In tal senso, l’indagine rivela come tali organizzazioni cerchino un riconoscimento normativo o siano attratte da forme societarie consolidate, allo scopo ovviamente di ottenere il beneficio della responsabilità limitata. Ciò in contrasto rispetto a quanto per solito accade con le innovazioni giuridiche fondate sulla tecnologia, le quali tendono generalmente a resistere o comunque faticano ad adattarsi a tentativi di regolamentazione. Anche in ragione di tale attrazione e dei trend rilevati, non appare inverosimile sostenere come i menzionati approcci positivi che vanno affermandosi potrebbero plasmare il futuro delle DAO segnandone il successo e portando, in potenza, all’emersione di una nuova e distinta forma societaria. Lungo questa prospettiva è legittimo interrogarsi se le DAO rappresentino una semplice evoluzione dei meccanismi di governance societaria o segnino una trasformazione radicale verso forme organizzative interamente guidate da algoritmi, con conseguente crisi dei paradigmi tradizionali.